出品｜大摩财经 最近两年，房地产行业全体进入调整期，膨胀简直成了民营房企的主旋律。在这样的背景下，靠烂尾楼起家的温州商人胡兴荣，还在继续扩展资本幅员。在地产业务之余，频频下注航空、文旅等长周期、重资产行业。 胡兴荣爲何要逆流而上？他这些生意究竟做得怎样样？ 搭上“飞行”概念 最近，温州民企多弗集团收买意大利直升机公司Fama的音讯，让市场对这家蒙着奥秘面纱的公司再度充溢猎奇。 2021年的珠海航展上，多弗集团凭仗一辆飞行汽车，正式宣布进入航空范畴，并宣称在航展示场就完成了120架的销售签约。不过，至今还未见这款飞行汽车的交付旧事。 2022年，多弗集团又将目光转向了轻型直升机范畴。2022年6月底，多弗集团收买了意大利直升机公司Fama的全部股权。后者的中心商品是自行研发的Kiss系列多用处轻型单、双发直升机和涡轴发起机。 与收买音讯同时传出的，还有多弗集团在航空范畴的大手笔投资。多弗集团号称将在航空集团投资50亿元，逐渐构成“研发、制造、销售、运营”的完好航空产业链。 2021年终，多弗集团曾披露在温州龙湾区建立多弗通用航空产业园的方案，这也当年温州的重点新开项目之一。依据方案，多弗通用航空产业园总投资115亿元，原方案在2021年12月开工。 值得一提的是，依据温州市政府2022年4月发布的《2021年度打工总结和2022年打工思绪》，龙湾多弗通用航空产业园及总部项目曾经暂缓推进。 资金来源之谜 现年41岁的胡兴荣，原名爲胡风云。他最后在温州外地运营卫浴五金，2008年开端到北京开端做烂尾楼生意，并于2009年成立多弗集团。随着房地产行业逐步回暖，胡兴荣经手处置的项目取得了不错的收益，其资产幅员也不时扩展，目前多弗集团的业务触及地产、文旅、投资、贸易等六个范畴，手握民生国际（0938.HK）和恒天海龙（000677.SZ）两家上市企业。在最新的胡润全球富豪榜中，胡兴荣身家曾经高达135亿元。 2017年，胡兴荣爲呼应“温商回归”，将多弗集团总部迁回温州，2019年胡兴荣被推选爲北京温州公司商会会长。 多弗集团是个典型的家族公司，由胡兴荣和母亲涂金连辨别持股99%、1%。同时，胡兴荣担任多弗集团董事长，其父胡士宽和母亲涂金连均担任集团董事，另一名“胡”姓成员胡晓慧，则担任监事。 多弗集团就是靠着这些“自家人”不时扩展商业幅员。工商材料显示，涂金连、胡兴荣、胡士宽目前辨别在49家、59家和61家公司任职，胡晓慧任职公司也有39家。 2019年，多弗集团以258亿元营收，进入“中国民营公司500强”榜单，排在第332位。随后，多弗集团开启了业绩暴增形式，2020年营收1753亿元，2021年营收1909亿元，在一切参选的温州公司中排在第一位。不过，青山集团、均瑶集团这样的低调民企并未报名参与。 多元化是一把双刃剑，在让公司规模疾速扩张的同时，需求少量资金作爲后台。多弗集团同时涉足的地产、航空、文旅等板块，都需求继续的大资金投入。这些钱，是从哪里来的？ 由于多弗集团没有上市，其“死水”来源不断无法很棒解答。从其不多的股权质押记载来看，2019年起，多弗集团曾将旗下多个子企业的股权质押换取现金流，质权人都是锦州银行的上司分行。 值得一提的是，胡兴荣入主恒天海龙时，后者曾在股权变化公告中提到胡兴荣经过“不时整合各种资源搭建了各地金融机构和温商协作的通道”。 盈余的房地发生意 胡兴荣的房地发生意，分爲上市和非上市两局部。 其中，非上市的多弗地产成立于2017年，次要业务是商业地产开发运营和住宅开发。官网显示，目前多弗地产曾经在20多个城市布局了超越30个项目。 只是，多弗地产从未地下过销售数据和目的，外界对其规模很难判别。依据其官微的进度查询，目前在建项目共有7个，涵盖商业地产项目和住宅项目，其项目次要位于四五线城市及县级市场。 相比之下，胡兴荣的酒店运营与物管的等轻资产业务，次要在港股上市企业民生国际旗下。 2018年 4月，胡兴荣全资持有的中国大地集团买入民生国际4.15亿股股票，持股比例到达21.76%。一个月后，胡兴荣被委任爲民生国际董事会主席及执行董事。2018年11月，中国大地集团又出资约4亿港元购股，将持股比例进步到60%以上。截至2021年9月末，胡兴荣经过中国大地集团持有民生国际61.58%股权。 民生国际前身系民生珠宝，由深圳富豪、华南城（1668.HK）开创人郑松兴兴办。2016年起，民生国际剥离珠宝资产、转型地产，中心项目是位于重庆束缚碑的万豪酒店地块及写字楼。 值得一提的是，民生国际购置万豪酒店地块时，可以说是向胡兴荣借的钱。2016年6月，民生国际收买重庆万豪地块的总价爲14.68亿港元，其中5亿港元以现金领取，9.68亿港元则以民生国际发行承兑票据的方式偿付。当年7月，民生国际完成了票据发行，持有人是卖方鑫力控股。2017年12月，民生国际余额7.78亿港元的承兑票据被鑫力控股转让给全意国际，后者的实践控制人正是胡兴荣。 拿下民生国际控制权后，胡兴荣经过腾笼换鸟，逐步将地产相关业务置入上市企业。2020年3月，多弗物管板块被转让至民生国际旗下的晖永房地产，称号也改爲晖永物管。随后，多弗集团还将温州君尚装饰、北辰建立等装潢装饰企业注入了民生国际。2020年10月，胡兴荣将多弗日本装入到民生国际体系内。民生日本的次要资产是位于日本北海道的一家度假酒店及18洞高尔夫球场。